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糖市疾风骤雨上涨的背后-【新闻】正宇耳蕨

发布时间:2021-04-20 13:24:51 阅读: 来源:过滤机厂家

糖市疾风骤雨上涨的背后

国际糖市近日以高位盘整走势为主。美元自底部反弹对多数商品或多或少产生了一些利空影响,国际糖价也未能幸免,ICE11号原糖主力3月合约连续三日阴线收盘之后,依然没有突破区间运行的技术信号出现,目前走势乃是以时间换空间,被动等待着明确方向的形成。随着巴西中南部主产区12月底临近休榨,新糖批量上市还会继续压制国际糖价上方空间。

与外盘相反,近日郑糖市场资金表现活跃。多头以压倒性优势不断自1005合约上兑现前期获利,同时涌入主力1009合约,强力拉升该合约期价。12月7日轻松突破5300后未做任何停留,一日之内达到5418元/吨年内最高位,8日盘中再度上冲,继续挑战5450高点,合约总体成交放量,持仓剧增。

现货市场报价继续保持开榨以来的坚挺。产区在期货市场爆炸性上涨后并未大幅上调报价。南宁集团新糖报4920元/吨,较上周上调20元,中间商4910元/吨,上调10元,成交情况一般。部分销区糖源相对紧张,因此涨幅较大,西南西北地区,报价普遍上调200元/吨左右。

下面我们简要分析一下国内经济形势以及主产区榨季进展情况,希望能抛砖引玉,对投资者有所帮助。

1.中央经济工作会议明确明年经济政策

近期最重要的事件就是12月月5日至7日胡锦涛主席主持召开的中央经济工作会议。本次会议再次明确了“继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。由此,人民币的变相“贬值”未来依然会利多所有商品市场,在监管机构可以容忍的通胀预期下,包括股市、期货在内的国内金融市场流动性依然充裕。在这样的背景下,任何长线看空的投资行为都应谨慎。

2.主产区榨季进展及国内供需情况

截至12月7日,主产区广西已有72家糖厂开榨,占全区总数的71.3%,已开榨产能达到52.5万吨/日,占全区设计总产能的84.7%,较上榨季同期增加0.8万吨/日,按照当前的产能与生产情况,目前广西日产新糖超过5万吨。云南方面,12月中上旬已有几家糖厂开榨,预计在下旬将迎来糖厂开榨的第一波高峰期。考虑到上个榨季实际开榨时间延迟了半月左右,我们认为目前的主产区榨季进展正常。

在11月初的郑州糖会后,糖协预估2009/2010榨季国内产量为1200万吨,消费量超过1400万吨,总体供求关系表现为平衡偏紧。在对广西进行新调研后,市场最近传言该地区食糖总产量可能会略低于去年的763万吨。笔者认为在榨季初期对亩产吨糖数据统计尚不明确的情况下,这类传言缺乏事实依据,因此,仅仅只能作为投资者分析价格走势的一个参考。值得注意的是最新公布的11月供需数据,我们认为,由于去年同期开榨时间延迟了半个月左右,加之当时的上季结转库存较多,截至本年度11月止,食糖的产销量好于上个榨季属于正常现象。在明确了未来供求形势偏紧后,资金在榨季初期频繁炒作期货市场以及批发市场糖价,使得近期现货市场报价同样高于去年同期。以主产区两广地区为例来看,目前的主要生产成本里包括了化肥、买苗、砍工、地租以及工人工资、厂房租金和机器等工业成本等。在考虑了通胀等因素造成的上涨后,今年的吨糖生产成本的确高于去年。不过,值得一提的是,按照目前的现货价格4900元/吨来计算,期货1009合约报价已经处于虚高状态,短期回调风险加剧。

3.后市展望以及操作建议

笔者认为在整体货币政策继续以“宽松”为主基调的前提下,未来充裕的流动性还将继续利多包括糖市在内的所有大宗商品市场。而新榨季供应偏紧以及年末需求旺季的到来,都使得未来糖价易涨难跌。综合考虑成本因素以及国储可能抛储等利空消息的影响,我们认为在短期急涨之后,盘面需要进行一轮回调以夯实未来上行基础,预期郑糖主力1009将测试5415附近阻力位,投资者前期多单少量平仓,新多不建议盲目高位追涨。

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