美国税改落地　国际金价将振荡上行

美国税改落地　国际金价将振荡上行

12月22日，特朗普在白宫正式签署了1.5万亿美元税改法案，这是美国逾30年来最大规模减税行动，也是特朗普执政以来首个重大的立法胜利。该法案中的诸多条款将从2018年1月开始生效。税改短期将刺激美国经济增长，利多美元，但是由于税改经历了多重波折，市场已经充分消化税改对黄金的利空影响。

上周税改纲要公布后，市场预期税改通过近在咫尺，黄金在振荡中走高，市场遭遇卖事实。此外，特朗普还签署了政府短期融资法案，联邦政府到2018年1月19日都将获得持续性融资，避免了美国政府停摆，给美元多头吃下一颗定心丸。

市场焦点重新回到经济数据面，美国经济增长显著。

美国第三季度GDP（国内生产总值）同比终值增速3.2%，虽然不及预期3.3%，但仍为2015年以来最高，也是2014年以来美国经济增速首次连续2个季度增速在3%以上。美国三季度经常账赤字意外降至三年最低水平。11月核心PCE（个人消费支出平减指数）同比增长1.5%，与预期持平，前值1.4%，虽仍未达到美联储2%的目标，但显示出温和回升。

美国12月密歇根大学消费者信心指数终值95.9，这反映出美国消费者对个人收入和就业前景的信心增强，密歇根消费者信心指数全年均值仍处于2000年来最高水平。从短期来看，美国经济进一步提振，美元指数有一定支撑，黄金白银价格将受压制。

欧洲政局再动荡，贵金属避险功能再现。欧洲政局再现动荡，欧元在消息公布后下跌。在西班牙遭遇加泰罗尼亚政治危机后，西班牙政府将2017年西班牙经济增长预期由之前的3.1%下调至2.3%。贵金属价格将受西班牙局势变化获得短期支撑，贵金属避险功能将再现。

截至12月22日，COMEX（纽约商品期货交易所）黄金主力合约当周上涨1.67%，收于1279.1美元/盎司，最高价达到1280.4美元/盎司。截止12月19日当周，COMEX黄金的总持仓增加1.56%至45.4万手，非商业净多头增加6.28%至11.4万手。

截至12月22日，美国ETF（交易所交易基金）黄金基金SPDRGoldShares黄金持有量增加0.18%或1.48吨至844.29吨。从持仓情况上看，美国商品期货委员会CFTC（美股商品期货委员会）持仓与ETF持仓一致增加，表明市场对于黄金后市较为乐观。

我们判断，随着美国税改落地、美国经济进一步提振、欧洲西班牙局势不确定、美元指数振荡为主，国际金价将跟随美元走势。

美国经济短期复苏力度加快加强，楼市回暖迹象明显，预计本周（12月25日至12月29日），美元将小幅反弹，但比特币的大幅下泄，资金流入黄金避险资产，给予金价以支撑。多空因素交织，预计黄金以振荡微涨为主。本周适逢圣诞节及元旦，预计贵金属市场交投清淡。

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