高溢价发行簇拥而至不担忧冲破一二级市场平衡吗

发布时间：2021-10-14 19:11:00 阅读：次来源：过滤机厂家

高溢价发行簇拥而至不担忧冲破一二级市场平衡吗？

日前，海内投行巨头中金公司A股发行，作为海内顶级投行，显然不肯自降身价，发行价高达每股28.78元，发行市盈率一举突破了23倍的“红线”，到达了33.89倍，这在没有实施注册制革新的主板市场是不多见的，并且中金公司也不是市场惯性思维里能享受高溢价的高科技企业。

高溢价发行新股已经打击了市场流动性，并且现在越是巨无霸越是毫不忌讳地高溢价发行，彷佛现在市场的流动性很是充足。事实是如许吗？我们可以看一下同样高溢价发行的中芯国际，科技属性比中金公司高得多，并且业绩的增长也很是迅速，但是就是因为其A股的发行价钱太高，H股才不足20港元，A股一发行就是27.46元，溢价太多，上市以后最高涨到90元以上，A股与港股同股同权的价钱差距太大年夜，所以其上市以后跌跌不休，成为二级市场的“抽水机”，大年夜大年夜打击了市场人气。

有意思的是，本次IPO发行中金公司网下询价认购倍数为74.09倍，创下了近5年上市券商数据的新低，这意味着部门机构投资者对中金公司的打新热情有所降落，毕竟估值在哪里摆着，一二级市场的差价可能所剩无几。

虽然注册制还没有周全实施，但是注册制新股发行出格是高溢价发行让一级市场尝到了甜头。于是不仅在已实施注册制革新的科创板和创业板呈现了高溢价发行，连主板也呈现了高溢价发行的环境。

以后尚有很多中大年夜型特企业上市，像东风汽车如许的传统企业可以把新能源业务分拆上市，尚有很多央企国字号、特大年夜型企业都可以分拆，假如再叠加高溢价发行上市，会对市场资金发生巨大年夜的虹吸效应。目前，市场的存量资金以及可以预期的新增资金，面临如许一个筹码洪峰显然是难以适应的。供求关系一旦失衡，跳动外汇，整个市场的估值体系就会崩塌，这个时候要去再扩大年夜直接融资就难了，因为蓄水池可能没水了。

像中芯国际如许科技属性和行业地位都如此之高的企业高溢价发行，然后因为与H股的差价太大年夜，上市以后都会对市场形成强大年夜的压力，那么像中金公司如许的传统企业，发行价钱会不会在二级市场一步到位？要知道，中金公司也有H股，目前H股股价不足19港元，却仍与中芯国际一样高溢价发行，不免会对A股形成向下牵引力。细心的投资者一定会注意到，目前越来越多的巨无霸公司起头高溢价发行，比如像金龙鱼、中金公司、中芯国际等等，这些都还不算出格大年夜的巨无霸，但他们对市场资金的虹吸效应已经显而易见，中芯国际一上市科创板根基就到头了，金龙鱼一上市整个创业板除了极个体公司大年夜部门归于安静。目前A股弱势整理的态势，与这些巨无霸高溢价发行上市有很大年夜关系，假如没有巨量增量资金的加盟，跳动财经，二级市场与一级市场的供求关系不免面对失衡的伤害。

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