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【资讯】创业板周k线4连红四季度卖方券商周期股意义不大

发布时间:2020-10-17 01:18:23 阅读: 来源:过滤机厂家

创业板周k线4连红 四季度卖方券商:周期股意义不大

中金 、安信、招商、上海等顶尖券商提示四季度末风险,“美好的时光总是短暂的”  10月11日,沪指以1.70%的涨幅结束了上周的交易。创业板指也探底回升,周线4连阳。炒地皮、炒互联金融、炒设立银行,股指平静期概念鸡犬升天。  总体而言,沪深指数全周呈现震荡反弹趋势,上海自贸区 、天津自贸区、土地流转等改革题材股轮番活跃,但这并不能掩盖以TMT为代表的创业板个股出现的一丝疲态。  华谊嘉信 (300071.SZ)、天舟文化 (300148.SZ)、华谊兄弟 (300027.SZ)等前期大牛股都在上周最后2个交易日中遭遇滑铁卢,盘中甚至出现2个连续跌停。传媒股的集体如此大幅度的下跌,在这轮TMT牛市中是第一次。  10月10日,中金公司 、广发证券 、安信证券同时发布了2013年四季度的A股投资策略 ,其中安信证券、中金公司都不约而同地明确看空TMT板块,建议“低配”。  加上日前已发布四季度投资策略的招商证券 、湘财证券 、长城证券 、上海证券和国金证券 ,已有八大总资产排名靠前的券商发布四季度投资策略。  纵观八大券商的投资策略,11月召开的三中全会或将成为行情转化的关键事件节点,与九月TMT行业“火热”的行情相对,10月会稍显“平淡”,而四季度末转向医药、汽车等消费类和金融、农业等防守型行业已是共识。  四季度:宏观平淡,  警惕“预期差”  相对于三季度末宏观经济的明显复苏,多数券商认为四季度的经济可能会略显平淡,甚至存在一定的回落可能。  广发证券认为, 三季度的宏观数据和企业盈利增速将是全年高点,四季度受基数原因回落;但拉长时间周期来看,今年的基本面波动可以“忽略不计”,且展望明年,仍然是一个不喜不悲的格局。安信证券观点类似,预期经济反弹半路夭折是小概率事件,经济增速的平台可能高于二季度,但环比动量将减弱。招商证券也认为,在稳增长措施的作用下,近期经济出现了企稳回暖,但也会推升CPI,预计四季度随着CPI攀升,货币和财政政策空间将缩小甚至不得不转向,届时经济仍会面临回落压力。  此外,国金证券也表示“四季度开始展望明年经济大概率上还是要下台阶”、上海证券则认为“四季度经济反弹的持续性存在一定的风险”,均表现出看空的担忧。  八大券商中只有中金公司和长城证券对宏观经济形势的估计稍显乐观。中金公司认为,支持六月底以来的A股市场上涨的主要动力之一是对经济增长“预期差”,与2012年年底市场的上涨、2013年2月份以后的市场下跌具有类似的属性。简言之,六月底以来上涨的原因,就是市场对经济增长的预期很低,但出来的数据远高于这个预期。  “目前市场依然处于修正这种预期差的过程之中,虽然短期有波动,但修正”预期差“的上涨有望持续到十月份。而十月份之后的行情,要视经济复苏持续性和改革预期兑现程度来判断。目前来看,存在再次产生”预期差“的可能性。”中金公司认为。  长城证券则表示,“环比看经济,仍然保持平稳,但是没有超预期的复苏。”  而湘财证券则稍显另类,认为2013年是A股以移动互联为代表的新经济牛市的开启元年,投资A股如果不涉猎以移动互联为代表的新经济行业,就对不起这个时代。因此,猜测整个宏观经济的增速的底线是7%还是其他数字,其投资注定失败。换言之,完全没必要去过多关注宏观经济增速的数字。  卖方机构共识:  逐渐减仓TMT,加强防守  今年以来以TMT为代表的创业板,俨然已经走出了一波大牛市的行情。从2012年12月4日最低的585.44点到今年10月10日盘中最高的1423.96点,10个月之内创业板指的涨幅已达到了143.23%。  根据记者统计,近十个月以来创业板涨幅在100%以上股票已超过140个。其中,有十只TMT个股涨幅超过400%,排名第一的互联网个股中青宝 (300052.SZ)最高涨幅已超过1100%,足足涨了11倍。  接下来的四季度,八大券商的行业配置策略又将如何?TMT还能不能一如既往地受宠?答案是否定的。  中金公司认为,高估值是目前强势的传媒互联网、电子等板块继续获取超额收益的主要障碍,电子元器件板块还面临基本面方面的问题。另外,强势板块在四季度和第二年上半年出现反转是A股较为常见的特征,特别在高估值的情况下,反转的概率更高。况且这里还没考虑A股中小盘中大量存在的“伪成长”问题。因此,中金认为四季度将“风格轮动”,看好两类股:一类是金融,主要是券商和银行;另一类是估值合理的消费,包括汽车、非酒食品饮料、餐饮旅游 、家电等行业。  广发证券则对四季度行业推荐LED、光伏、汽车后端、券商、水泥、纯碱和重卡等行业,同样已找不到传媒、互联网等行业的身影。  安信证券四季度同样看空TMT行业,除通信行业维持标配,传媒、计算机和电子元器件等TMT行业的配置全部为低配。“预期四季度最为重要的事情是控制仓位,市场上涨的空间极为有限,行业配置上以防御为主,建议超配农林牧渔、医药、食品饮料、电力等业绩相对稳定的行业。”  招商证券也认为“成长股估值风险逐渐增加。”建议四季度防守为主,持有稳定增长的偏消费的行业如医药、大众消费品、可选消费品如汽车、家电等龙头股票等。  国金观点也与上述券商类似,认为四季度“成长股边打边撤”,行业配置推荐汽车、券商、零售、农业、轻工。上海证券四季度重点推荐金融行业 ,并将铁路投资、通信基础、西部地区城市基础设施等行业作为防御配置,而“成长股将出现泡沫”,但未给出具体投资建议。此外,长城证券则“看多主板指数,选择金融,看好券商”。  即便是认为“2013年是以移动互联为代表的新经济牛市的开启元年”的湘财证券,也建议四季度以大众消费品行业为底仓,再配置手机游戏、LED等部分TMT行业。  简言之,减仓TMT,加仓医药、汽车等消费行业和金融行业作为防守,已是八大券商基本达成的共识。  那么,跌跌不休的有色、煤炭的强周期行业,四季度又能否迎来大的趋势性机会?答案也是否定的。如广发就直接指出,“煤飞色舞”的时代将远去,招商证券也表示强周期股参与的意义不大。  其实逻辑也很简单,多数券商均认为四季度和明年的宏观经济依旧扑朔迷离,强周期的春天当然也还未到来。  11月:狂欢后落寞?  在八大券商的四季度投资策略中,大家都不约而同地把11月作为一个重要的节点。总体而言,是九月行情火热,十月略差但仍可为,11月、12月减仓防御。  中金公司认为,四季度行情“金九银十,虎头蛇尾”,看好九月份到十月份的行情,并认为九月份收益会比十月份好,这就是“金九银十”。同时,四季度后半段的行情还具有不确定性。因此,在今年年初市场已经较好的情况下(“虎头”),今年靠近年底的行情可能是草草收尾(“蛇尾”),全年是“虎头蛇尾”。  安信证券也表示“彩云易散”,11月、12月份面临双重压力:一方面是融资融券年底的平仓的需求,另一方面是年底机构换仓和绝对收益的投资者兑现部分收益,将对目前机构集中持股板块造成影响。  招商证券观点也类似,“短期看,股市似乎处于美好时光之中。但时间稍微拉长,会发现美好的时光不会长久”。此外,国金证券也判断四季度A股“11月前狂欢,然后落寞”,湘财证券更直言四季度应减仓防御,甚至“睡觉也可以”。  只有广发证券相对乐观,认为四季度A股虽然将略显“平淡”,但大盘指数不悲观。  最后,在主题投资方面,自贸区、土地流转、金融等有改革预期的主题投资出现频率最高;此外,与经济转型相关的主题投资也受到了较多的关注。

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